鋼廠旺盛的需求，疊加主動補庫，助推鐵礦石價格一路上行。目前單邊追多風險較大，建議穩(wěn)健的投資者關注多鐵礦石空螺紋鋼，以及在鐵礦石合約上買近拋遠的套利機會。
今年以來，鐵礦石價格一路攀升，主力1909合約于5月28日創(chuàng)下774.5元/噸的高點。隨著外礦發(fā)運逐步恢復，以及對未來需求增量的擔憂，鐵礦石期現(xiàn)價格高位回落。而受力拓取消小長協(xié)以及專項債可轉換資本金消息刺激，鐵礦石期貨主力合約于6月11日漲停，且夜盤延續(xù)漲勢，最高觸及778.5元/噸，創(chuàng)出近五年新高。后續(xù)行情將如何演繹呢？
澳洲巴西發(fā)運量逐步恢復
3月底4月初，澳巴發(fā)貨量受礦難事件影響較大，3月31日當周，澳巴發(fā)貨量1222.9萬噸，創(chuàng)下近幾年同期低點。目前澳巴發(fā)運量處于恢復狀態(tài)，截至6月9日，澳巴發(fā)運總量2285.7萬噸，環(huán)比上周減少226.4萬噸。澳洲發(fā)運量回落至1649.7萬噸，環(huán)比回落142萬噸；巴西發(fā)運總量636萬噸，環(huán)比回落84.4萬噸。當前四大礦山發(fā)貨量雖有所恢復，但淡水河谷發(fā)貨量遠低于去年同期。
6月10日，力拓取消小長協(xié)的消息使得鐵礦石供應雪上加霜。有消息稱力拓由于PB塊受前期颶風影響，質量出現(xiàn)問題，因此力拓大概率會取消7、8月小長協(xié)。前期預估受颶風影響，力拓約有1400萬噸的產量損失，目前取消小長協(xié)引發(fā)投資者對力拓減少現(xiàn)貨投放量擔憂，外礦供給或大幅收縮。
環(huán)保不及預期鐵礦石需求保持旺盛
6月，全國鋼廠高爐開工率和產能利用率僅小幅度下降。截至6月6日，全國高爐開工率為71.41%，環(huán)比上周下降0.28個百分點；全國鋼廠高爐平均產能利用率79.47%，環(huán)比上周下降0.08個百分點。從上周的疏港量來看，鐵礦石日均疏港量為295.75萬噸，環(huán)比增加5.9萬噸/天，創(chuàng)出歷史同期新高。從上周的鐵水產量來看，全國247家鋼廠日均鐵水237.83萬噸，產量不斷增加，鐵礦石需求繼續(xù)保持旺盛狀態(tài)。
近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)了《關于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》。發(fā)行地方政府專項債券，是加大逆周期調節(jié)的重要手段。專項債作為資本金增加了基建融資的渠道，為基建對沖經濟下行提供可用的途徑，因此市場對宏觀悲觀預期進行修正，鋼材市場需求預期快速升溫，進而加大對原料鐵礦的補庫需求。
鋼廠主動補庫港口庫存持續(xù)下滑
截至6月6日，同口徑統(tǒng)計45個主要港口鐵礦石庫存為12174萬噸，環(huán)比減239萬噸。自4月中旬開始，港口庫存呈現(xiàn)快速下滑態(tài)勢，本周需求超好，下周港口庫存將繼續(xù)大幅下滑。在成材產量保持高位的前提下，港口庫存有望持續(xù)下降。
另外，Mysteel統(tǒng)計64家樣本鋼廠進口礦燒結粉礦庫存1701.5萬噸，環(huán)比增加9.1萬噸，國產礦燒結粉礦庫存94.2萬噸，環(huán)比增加21.95萬噸；同時，進口燒結粉礦日耗62.53萬噸，環(huán)比上漲1.09萬噸，國產礦燒結粉礦日耗7.94萬噸，環(huán)比上漲1.03萬噸，日耗雙雙創(chuàng)出今年新高。鋼廠旺盛的需求，疊加主動補庫，助推鐵礦石價格一路上行。
總體而言，淡水河谷尾礦壩事故造成了供應缺口，疊加6月鐵水產量不斷增加，鋼廠對原料補庫需求旺盛，使得港口庫存持續(xù)緩慢去庫，鐵礦石價格一路高歌猛進。目前單邊追多風險較大，建議穩(wěn)健的投資者關注多鐵礦石空螺紋鋼，以及在鐵礦石合約上買近拋遠的套利機會。